Thị trường vàng thế giới tuần qua: Nhu cầu "trú ẩn" đang trở lại

Giá vàng thế giới đã tăng hơn 1% trong phiên cuối tuần 11/7 sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố các mức thuế quan mới, thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến các tài sản "trú ẩn an toàn".

Đà tăng này đã giúp vàng đảo chiều ngoạn mục từ mức giảm giữa tuần và ghi nhận một tuần tăng giá nhẹ, củng cố vị thế trong bối cảnh bất ổn gia tăng.

Cuối phiên giao dịch ngày 11/7, giá vàng giao ngay tăng 1% lên 3.356,93 USD/ounce, sau khi chạm mức cao nhất kể từ ngày 24/6/2025. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ chốt phiên tăng 1,4% lên 3.371,20 USD/ounce.

Tính chung cả tuần, giá vàng đã tăng khoảng 0,71%.

Thị trường vàng tuần qua đã chứng kiến một cuộc giằng co giữa áp lực từ đồng USD mạnh và nhu cầu "trú ẩn an toàn" trước các rủi ro thương mại.

Tuần giao dịch bắt đầu với phiên 7/7, khi giá vàng phục hồi nhẹ sau thông báo của Tổng thống Trump về việc áp thuế quan mới lên 14 quốc gia. Sang phiên 8/7, giá vàng mất hơn 1% và đóng cửa ở mức 3.307,16 USD/ounce. Nguyên nhân đến từ sự lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại, cùng với việc đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đồng loạt tăng, làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Đến phiên 9/7, giá tăng 0,3% lên 3.310,26 USD/ounce, khi các nhà đầu tư theo dõi sát diễn biến các cuộc đàm phán thương mại. Các chuyên gia cho biết những lo ngại về tình hình tài chính và thâm hụt ngân sách của Mỹ đã khiến các nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang tích trữ vàng. Trong phiên 10/7, giá vàng gần như đi ngang và đóng cửa ở mức 3.317,44 USD/ounce.

Nhưng rồi tâm lý thị trường đã đảo chiều trong phiên cuối tuần 11/7. Việc ông Trump công bố thuế 35% đối với Canada và các mức thuế khác đã khiến thị trường chứng khoán toàn cầu đi xuống, thúc đẩy dòng tiền chảy mạnh vào vàng.

Theo ông Aakash Doshi, người phụ trách mảng chiến lược vàng toàn cầu tại công ty tư vấn tài chính State Street Global Advisors, thị trường đang chứng kiến phí bảo hiểm rủi ro quay trở lại và vàng đang được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu "trú ẩn an toàn" này. Ông dự báo giá vàng trong quý III/2025 sẽ dao động trong khoảng 3.100 - 3.500 USD/ounce.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller đã tái khẳng định khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng này. Hiện thị trường đang đặt cược vào khả năng có hai đợt cắt giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản vào cuối năm - đây là nhân tố hỗ trợ giá vàng.

Kim loại quý này luôn nhạy cảm với các động thái điều chỉnh lãi suất của Mỹ. Bởi lãi suất hạ sẽ khiến đồng USD yếu đi, song lại gia tăng đáng kể sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.

Tuy nhiên, vàng đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các kim loại khác. Bạc đã có một tuần bùng nổ khi tăng giá tới 4% và vượt qua mốc 38 USD/ounce, mức cao nhất trong hơn 13 năm. Theo ông Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại tập đoàn đầu tư toàn cầu abrdn, bạc có thể là khoáng sản quan trọng tiếp theo lọt vào tầm ngắm thuế quan của Tổng thống Trump.

Trong khi đó, một số nhà phân tích lại cho rằng các động lực chính hỗ trợ giá vàng - gồm nỗi lo về tăng trưởng kinh tế, tình hình địa chính trị và các lời đe dọa thuế quan từ Mỹ - đang mờ dần. Họ nhận định đã đến lúc các loại hàng hóa khác như đồng và bạc "thay thế" vai trò của vàng.

Về mặt kỹ thuật, các nhà phân tích cho rằng thị trường vàng đang trong giai đoạn củng cố trong biên độ rộng từ 3.200 USD/ounce đến 3.500 USD/ounce. Sau một giai đoạn tăng phi mã kéo dài, thị trường dường như cần một "quãng nghỉ". Nhưng bất kỳ sự đột phá nào khỏi ngưỡng kháng cự 3.500 USD có thể mở đường cho một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn.

Trong tuần tới, sự chú ý của nhà đầu tư sẽ đổ dồn vào các dữ liệu kinh tế vĩ mô, đặc biệt là báo cáo về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào ngày 15/7 và doanh số bán lẻ vào ngày 17/7.

Theo chuyên gia Aaron Hill của công ty giao dịch FP Markets, dữ liệu CPI sẽ là yếu tố then chốt. Một chỉ số lạm phát cao dai dẳng có thể củng cố quan điểm trung lập của Fed, qua đó giữ đồng USD ổn định và khiến giá vàng đi ngang.